Metaの決算報告は、市場に複雑な感情を残した。Facebook、Instagram、WhatsAppの親会社である同社は第2四半期の決算を発表し、売上高は予想を上回ったものの、人工知能への巨額投資が原因で利益は期待外れとなった。投資家の反応は迅速で、株価は7%以上下落し、時価総額は3500億ドル以上減少した。
問題は広告ビジネスが不振であることではなく、むしろその逆である。 60.800万円前年比28%増という数字は、Metaの収益を生み出す仕組みが依然として健在であることを示している。しかし、市場はAIへの投資加速を批判しており、それがコスト増とフリーキャッシュフローの大幅な減少につながっている。誰もが抱いている疑問は、これほどの資金投入がいつ実を結ぶのかということだ。
第2四半期決算：売上高は過去最高を記録したが、利益は減少
総収益が達成 60.801万円売上高は前年比28%増となり、ウォール街の予想である約595億ドルをわずかに上回った。しかし、純利益は前年の7,14ドルから14%減の6,18ドル（希薄化後）となった。営業利益率は前年の43%から31%に縮小したが、これは総コストが55%増加し、420億3000万ドルに達したことが主な要因である。
そのコスト増加の中で、特に注目すべき点は以下のとおりです。 訴訟費用2.400億ドル そして11億8000万ドルの補償金 人員削減を発表 2026年5月。同社は四半期末時点で従業員数が75.472人で、前年同期比1%減となったが、人員削減の影響を受けた約8.000人の従業員はまだ給与支払対象となっており、第3四半期末までに従業員数から除外される予定だ。
広告ビジネスは、あらゆる困難にもかかわらず、依然として好調です。アプリファミリー全体の1日平均アクティブユーザー数は 6月は36億前年比3％増。広告表示回数は14％増加し、広告1件あたりの平均価格は12％上昇したことから、広告需要が依然として堅調であることが示された。
AI関連支出が急増：データセンター、チップなど
Metaの財務にとって最大の負担は、人工知能への投資である。同社は2026年の設備投資予測を、 130.000万ドルと145.000万ドル主にデータセンターの建設を目的とした、 AIチップの購入 そして、新たなAIモデルの開発も行われた。その結果、フリーキャッシュフローは前年同期の85億5000万ドルから91%も急落し、わずか7億8400万ドルとなった。
当四半期の設備投資は310億8000万ドルに達し、長期債務は42％増加した。 83.664万円同社はまた、テキサス州エルパソに14.000億ドル規模のデータセンターを建設するブラックロックとの合弁事業を発表した。税制の見通しは厳しくなっており、メタは残りの期間の税率を従来の13～16％から15～17％に引き上げると予想している。
Metaの創業者兼CEOであるマーク・ザッカーバーグは、決算発表の中でこの戦略を擁護した。 「AIは現在、当社のコアビジネスを加速させ、次世代製品の開発を推進し、全く新しいビジネスチャンスへの扉を開いています。」しかし、投資家たちは、現在の支出増加額は、同社が人工知能から追加利益を生み出す能力を上回っていると考えている。
市場の反応：株式市場の下落と将来への不安
Meta株は水曜日の時間外取引で7%以上下落し、約543ドルで取引を終えた。過去11営業日で既に20,88%下落しており、同時期のナスダックの下落率5%を大きく上回っている。このテクノロジー企業の時価総額は 356.000百万ドル以上これは、サンタンデール銀行とインディテックス社の株式市場における時価総額の合計に匹敵する数字である。
他の主要テクノロジー企業との比較は、このセクターの格差を如実に示している。マイクロソフトは予想を上回る業績を発表し、株価が15,51%急騰した一方、アップルは今年22,65%の上昇を記録している。その一方で、テスラは31,32%下落し、メタは2026年までに18%以上下落すると予測されている。ナスダック100指数は年初来11,31%上昇しているが、テクノロジー企業は2つの異なるペースで動いている。
アナリストたちは何と言っているのか？
市場のコンセンサスは分かれている。BMOキャピタル、JPモルガン、ウェドブッシュなどの企業は、AI投資のリターンが不透明であるため慎重な姿勢をとっている。一方、 ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、UBS、ドイツ銀行 彼らは、Metaの株価が目標価格に対して45%以上も割安な水準で取引されていると考えている。ブルームバーグの記録によると、Meta株をフォローしている90社のうち、売りを推奨している企業は一つもない。
第3四半期のガイダンスでは、売上高は610億ドルから640億ドルと示されており、ウォール街の予想をわずかに下回っている。Metaはまた、通期の営業費用を上方修正し、1650億ドルから開始するとした。法的リスクは依然として残っていると同社は指摘した。 未成年者に関連する裁判 米国では、これは大きな損失を生み出す可能性がある。
しかしながら、MetaはAIへの投資が利益率の低下を正当化するに足る十分な収益を生み出すことを証明するという課題に直面している。一方、市場はあらゆる動きを注視しており、ザッカーバーグ氏に対する具体的な成果を求める圧力は高まるばかりだ。
